Lançado em 2011, o MXRF11 é um dos fundos de investimento imobiliário (FIIs) mais antigos e com maior capitalização de mercado no Brasil. É o terceiro maior FII focado em CRIs, ficando atrás apenas do KNCR11 e KNIP11. Gerido pela XP Asset Management, o fundo possui uma capitalização de mercado de aproximadamente R$4,1 bilhões e representa 2,97% do índice IFIX. O gestor da carteira conta com o apoio de uma equipe composta por 11 analistas e 4 engenheiros, que atuam de forma compartilhada entre vários fundos da XP.
O MXRF11 tem como objetivo gerar retornos de longo prazo investindo principalmente em CRIs, alocando 80% do patrimônio líquido em instrumentos de crédito e até 20% em permutas financeiras de alto rendimento e posições selecionadas em FIIs. O fundo utiliza como referência as taxas de juros pós-fixadas de curto prazo (CDI), embora cerca de 85% dos seus CRIs sejam indexados à inflação (IPCA). A duration da carteira é de 4,2 anos.
Em comparação com o KNCR11 e o KNIP11, o MXRF11 adota uma estratégia mais diversificada, ativa e híbrida, com maior exposição a estruturas vinculadas a incorporações e negociações no mercado secundário.
Última atualização: 3 de julho de 2025
Principais informações sobre o MXRF11
| Métrica | Valor |
| Nome do Fundo | Maxi Renda FII |
| Gestor | XP Asset Management |
| Administration Fee | 0.90% |
| Site da gestora | https://www.xpasset.com.br/fundos/maxi-renda/ |
| Início | 20/09/2011 |
| Setor | CRI |
| Valor | R$4.1B |
| Número de instrumentos financeiros | 82 CRIs, mais de 10 FIIs, 9 permutas financeiras |
| Preço atual | R$9.47 |
| Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) | 1,00x (negocia ao valor patrimonial) |
| Dividend Yield (12 meses) | 10.98% |
| Inclusão em Índices/ETFs | IFIX |
Desde o lançamento, o fundo já foi negociado entre R$7,00 e R$13,66. Atualmente, está sendo negociado pelo valor patrimonial.
Histórico de Desempenho
Fonte: Google
Portfólio de Crédito
A tabela abaixo apresenta a estimativa da gestão para os retornos da carteira de crédito do MXRF11 em diferentes níveis de preço de mercado. Com base no valor atual de negociação, o yield bruto implícito (antes das taxas) é de aproximadamente IPCA + 10% ou CDI + 2,5%.
Fonte: Relatório Gerencial da XP – Maio
As maiores exposições do fundo são a CRIs lastreados em projetos residenciais (32,2%), seguidos por Outros (24,3%) e Varejo Essencial (19,5%). Aproximadamente 85% da carteira está indexada à inflação (IPCA) e 15% às taxas de juros de curto prazo (CDI). A maioria dos CRIs (90%) é emitida em estruturas de tranche única, com apenas 2,5% subordinadas a outros credores.
A carteira possui um perfil de vencimento longo, com 75% dos CRIs vencendo após 2030.
Fonte: Relatório Gerencial da XP – Maio de 2025
Atualmente, o fundo possui uma carteira diversificada com 82 CRIs, sendo a maior exposição individual à Mitre Realty, representando 3,14% do patrimônio líquido.
A tabela abaixo apresenta os CRIs do MXRF11 organizados por peso na carteira, evidenciando a diversificação e a transparência em relação aos emissores, setores e estruturas.
Fonte: Site da XP
O fundo também mantém uma alocação relevante em outros FIIs e permutas financeiras.
Comparação Setorial e Indicadores-Chave (KPIs)
📈 Valor de Mercado e Yield
O MXRF11 é o terceiro maior FII de CRI do IFIX, com uma capitalização de mercado de R$4,1 bilhões. Apresenta um dividend yield de 12 meses de 10,96% e um yield anualizado de 12,7% com base na distribuição de maio.
🧮 Avaliação
O MXRF11 é negociado com uma relação preço/valor patrimonial de 1,00x. A duration da carteira é de 4,2 anos, o que significa que o valor de mercado do fundo tende a subir ou cair aproximadamente 4,2% para cada variação de 1 ponto percentual nas expectativas de juros de longo prazo, assumindo que os demais fatores permaneçam constantes.
💸 Padrão de Dividendos
O MXRF11 historicamente apresentou um dividend yield elevado e consistente. As variações mensais são influenciadas principalmente pelo índice oficial de inflação IPCA, em especial pela taxa medida dois meses antes de cada distribuição.
As taxas anuais acumuladas do IPCA ao longo dos anos estão disponíveis aqui, e podem ser comparadas às distribuições mensais do fundo.
Durante períodos de estresse no mercado (como durante a COVID), o fundo manteve rendimentos reais relativamente elevados e apresentou bom desempenho em termos ajustados ao risco.
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📘 Saiba Mais
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- Para visualizar alguns ótimos gráficos e tabelas, acesse a página do MXRF11 em O Funds Explorer.
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