Lançado em 2006, o HGBS11 foi um dos primeiros FIIs multiativos de shoppings do Brasil e ajudou a estabelecer o segmento como uma base importante do mercado imobiliário do país. Também possui relevância internacional por ser o primeiro membro brasileiro da National Association of Real Estate Investment Trusts (Nareit), com sede nos EUA, e é atualmente o único REIT brasileiro classificado pela S&P.
HGBS11 é um dos maiores e mais líquidos REITs focados em varejo no Brasil, com valor de mercado de R$2,5 bilhões e participação de 1,82% no índice IFIX. Com um peso de 4,16%, também é um componente importante do ETF HERT11, um ETF gerido pela Hedge Investments, que também é patrocinador do HGBS11.
Seu porte, liquidez e alcance internacional fazem dele uma referência importante para investidores estrangeiros que exploram os REITs brasileiros.
Observação: esta página foi atualizada pela última vez em 23 de junho de 2025.
Fatos Principais do HGBS11
| Métrica | Valor |
| Nome do Fundo | Hedge Brasil Shopping FII |
| Gestor | Hedge Investments |
| Taxa de administração | 0,60% do valor de mercado |
| Site da gestora | https://www.hedgeinvest.com.br/fundos/hgbs/ |
| Início | 28/12/2006 |
| Setor | Shoppings |
| Valor | R$2.5B |
| Número de imóveis | 20 Shoppings |
| Área Bruta Locável (ABL) | ~245.000 metros quadrados |
| Preço atual | R$19.48 |
| Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) | 0.90 |
| Dividend Yield (12 meses) | 9.97% |
| Inclusão em Índices/ETFs | IFIX, HERT11 |
Como pioneiro no setor, o HGBS11 possui um histórico longo e impressionant.
Histórico de Desempenho
Fonte: Relatório Gerencial HGBS11 – Março de 2025
Visão Geral do Portfólio
O Hedge Brasil Shopping FII possui um portfólio diversificado com 20 shoppings, totalizando aproximadamente 245.000 metros quadrados de Área Bruta Locável (ABL). O fundo tem como foco a aquisição de participações em shoppings com pelo menos 15.000 metros quadrados de ABL, administrados por operadores experientes e especializados. Em muitos casos, o HGBS11 detém participações minoritárias, em vez de controle total.
A tabela abaixo lista os principais ativos do HGBS11 em termos de ABL, mostrando o nome do shopping, a cidade, o percentual total de participação e a participação de cada imóvel na ABL total do portfólio. A tabela também apresenta a distribuição da ABL do fundo por administradora.
Observação: Imóvel indica um ativo imobiliário direto, enquanto FII refere-se à propriedade indireta por meio de outra estrutura de FII.
Fonte: Planilha do HGBS11 disponível no seu site..
Com 86% do portfólio do HGBS11 alocado no estado de São Paulo, o fundo está concentrado no mercado de varejo mais premium do Brasil. Do ponto de vista operacional, metade do portfólio é gerida pela ALLOS.
Comparação Setorial e Indicadores-Chave (KPIs)
O HGBS11 é o terceiro maior entre os 10 FIIs de shoppings listados no IFIX.
O dividend yield de 12 meses do fundo, de 9,97%, está 92 pontos-base abaixo da mediana dos FIIs de shoppings (10,89%). Porém, dado seu porte e histórico, é mais adequado compará-lo a pares como XPML11 e VISC11.
Seu P/VP de 0,90x está acima da mediana dos pares no IFIX (0,80x), mas alinhado ao XPML11 (0,89x) e superior ao VISC11 (0,83x).
Com exceção do período da COVID, o fundo tem distribuído dividendos consistentes desde 2019, mesmo com várias emissões subsequentes. No entanto, os dividendos cresceram a uma taxa composta anual (CAGR) de 2,8% entre 2019 e 2024, abaixo da inflação. O dividend yield atual é impulsionado por ganhos não recorrentes provenientes da venda de ativos.
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