Lançado em 2018, o HGRU11 é o maior fundo de investimento imobiliário (FII) urbano do Brasil, à frente do TRXF11 e do RBVA11 em valor de mercado. O fundo era originalmente gerido pelo Credit Suisse, mas em maio de 2024 foi adquirido pela Patria Investimentos, a maior gestora independente de ativos da América Latina, com mais de R$23 bilhões em ativos imobiliários e R$263 bilhões em ativos totais sob gestão.
O fundo representa 2,09% do índice IFIX e possui um peso de 4,84% no ETF HERT11.
Vale lembrar que esta página foi atualizada pela última vez em 26 de junho de 2025.
Principais informações sobre o HGRU11
| Métrica | Valor |
| Nome do Fundo | Patria Renda Urbana FII |
| Gestor | Patria Investimentos |
| Taxa de administração | 0,70% do patrimônio líquido ao ano + taxa de performance de 20% sobre o que exceder IPCA + 5,5% ao ano |
| Site da gestora | https://realestate.patria.com/tijolo/hgru11/ |
| Início | Abril de 2018 |
| Setor | Urbanos |
| Valor | R$2.9B |
| Número de imóveis | 104 imóveis urbanos |
| Área Bruta Locável (ABL) | ~613.000 metros quadrados |
| Preço atual | R$125.74 |
| Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) | 0.99 |
| Dividend Yield (12 meses) | 9.61% |
| Inclusão em Índices/ETFs | IFIX, HERT11 |
Desde seu lançamento em 2018, o HGRU11 entregou um retorno total de 138,2%, ou 13,7% ao ano, bem acima do índice de referência IFIX (7,3%) e da taxa do CDI (8,5%) no mesmo período.
Histórico de Desempenho
Fonte: Relatório Gerencial de maio de 2025
Visão Geral do Portfólio
O portfólio do HGRU11 é composto por 104 imóveis urbanos, totalizando aproximadamente 613.000 metros quadrados de Área Bruta Locável (ABL), o que o torna o maior FII com foco urbano do Brasil. A receita de aluguel é geograficamente diversificada entre dezesseis estados brasileiros, com São Paulo representando quase metade da ABL total (49,1%), seguido por Paraná e Rio de Janeiro, com 10,6% cada.
O portfólio é majoritariamente locado para redes de supermercados, instituições de ensino e varejistas de vestuário, oferecendo uma combinação de serviços essenciais e consumo discricionário.
Fonte: Apresentação Gerencial de maio
Os gráficos abaixo mostram a composição do portfólio do HGRU11 por segmento de locatários, principais inquilinos, estrutura contratual e indexação à inflação.
Fonte: Relatório Gerencial de maio
Todos os contratos de locação do HGRU11 são indexados à inflação: 95% ao IPCA e 5% ao IGP-M. A maior exposição do portfólio é a inquilinos do setor supermercadista (49%), seguida por instituições de ensino (28%) e varejo de vestuário (20%).
83% dos contratos são estruturados como atípicos (contratos irrevogáveis, geralmente com prazos mais longos), enquanto 17% são típicos (contratos comerciais padrão com cláusulas de rescisão convencionais). Embora os contratos atípicos ofereçam maior segurança contratual, eles frequentemente envolvem imóveis mais especializados, o que pode aumentar o risco de vacância em caso de inadimplência do locatário.
Vale destacar que redes de supermercados com margens baixas e varejistas de bens discricionários podem representar riscos de longo prazo. O HGRU11 tem alta exposição ao Carrefour (23%), Assaí (22%) e Pernambucanas (17%). Também possui uma exposição de 9% à Ânima Educação (ANIM3), uma empresa de ensino privado alavancada.
Comparação Setorial e Indicadores-Chave (KPIs)
📈 Valor de Mercado e Yield
O HGRU11 é o maior FII urbano, com valor de mercado de R$2,9 bilhões. Oferece um dividend yield de 9,61% nos últimos 12 meses, abaixo da mediana dos FIIs urbanos, que é de 12,99%. No entanto, há apenas outros quatro FIIs urbanos no IFIX, o que pode limitar a relevância da comparação. O dividend yield de 12 meses está mais alinhado com o de grandes FIIs do setor logístico.
🧮 Avaliação
O HGRU11 é negociado com uma relação preço/valor patrimonial (P/VPA) de 0,99x, acima da mediana dos FIIs urbanos do IFIX, que é de 0,89x. Essa valorização também está mais alinhada com a dos grandes FIIs logísticos.
💸 Padrão de Dividendos
O HGRU11 historicamente tem distribuído dividendos mensais consistentes, que nos últimos anos, em geral, acompanharam o crescimento da inflação.
Em maio de 2025, o fundo gerou R$0,87 de receita mensal recorrente por cota e distribuiu R$0,90 por cota, com apoio de R$1,14 em lucros acumulados não distribuídos. Os dividendos mensais recorrentes tendem a crescer ao longo do tempo, enquanto distribuições maiores, realizadas a cada seis meses, oferecem um potencial adicional, embora sejam menos previsíveis.
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📉 Vacância e Perfil dos Contratos de Locação
O HGRU11 possui um prazo médio ponderado dos contratos (WALT) de 9,5 anos, com 85% dos contratos vencendo a partir de 2029, o que sustenta expectativas de renda estável no médio prazo.
A vacância se manteve baixa, com média inferior a 1% nos últimos 12 meses. Ainda assim, o perfil de locatários pode apresentar riscos no longo prazo.
Fonte: Pátria Renda Urbana FII – Relatório Gerencial de Maio
🩸Endividamento
O HGRU11 mantém um perfil de endividamento modesto, com alavancagem projetada em 6,3% até o final de 2025 e redução programada nos anos seguintes. O nível atual é considerado saudável e tem viabilizado o crescimento do portfólio sem comprometer a estrutura de capital do fundo.
Fonte: Pátria Renda Urbana FII – Relatório Gerencial de Maio
📘 Saiba Mais
- Se você é novo no mercado de FIIs (REITs brasileiros), confira meu Guia para Investidores Internacionais ou Como Eu Escolho FIIs
- Para gráficos e diagramas interessantes, confira a página do HGRU11 em O Funds Explorer.
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