{"id":2532,"date":"2025-06-22T21:54:09","date_gmt":"2025-06-23T00:54:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/?page_id=2532"},"modified":"2025-06-27T21:31:09","modified_gmt":"2025-06-28T00:31:09","slug":"xpml11","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/shoppings\/xpml11\/","title":{"rendered":"XPML11: Vis\u00e3o Geral do FII XP Malls"},"content":{"rendered":"

XPML11 \u00e9 um dos maiores fundos de investimento imobili\u00e1rio (FIIs) do Brasil, com foco em shoppings centers de alto fluxo em todo o pa\u00eds. Gerido pela XP Asset<\/a>, o fundo \u00e9 conhecido por seus dividendos consistentes e pela exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 economia de consumo do Brasil.<\/p>\n\n\n\n

XPML11 \u00e9 o maior e mais l\u00edquido FII de shoppings do Brasil, com valor de mercado de R$5,9 bilh\u00f5es e participa\u00e7\u00e3o de 4,19% no \u00edndice IFIX<\/a>. \u00c9 o terceiro maior componente do \u00edndice IFIX e o maior componente do ETF HERT11<\/a>, al\u00e9m de ser o maior entre todos os FIIs de tijolo.<\/p>\n\n\n\n

Observa\u00e7\u00e3o: esta p\u00e1gina foi atualizada pela \u00faltima vez em 22 de junho de 2025.<\/p>\n\n\n\n

Fatos principais do XPML11<\/h2>\n\n\n\n
M\u00e9trica<\/strong><\/td>Valor<\/strong><\/td><\/tr>
Nome do Fundo<\/td>XP Malls Fundo de Investimento Imobiliario<\/td><\/tr>
Gestor<\/td>XP Asset Management<\/td><\/tr>
Taxa de administra\u00e7\u00e3o<\/td>0,75% sobre o patrim\u00f4nio administrado + 20% de taxa de performance (acima do IPCA + 6%)<\/td><\/tr>
Site da gestora<\/td>https:\/\/www.xpasset.com.br\/fundos\/xp-malls\/<\/td><\/tr>
In\u00edcio<\/td>27\/12\/2017<\/td><\/tr>
Setor<\/td>Shoppings<\/td><\/tr>
Valor<\/td>R$5.9B<\/td><\/tr>
N\u00famero de im\u00f3veis<\/td>29 Shoppings<\/td><\/tr>
\u00c1rea Bruta Loc\u00e1vel (ABL)<\/td>~330.000 metros quadrados<\/td><\/tr>
Pre\u00e7o atual<\/td>R$101.19<\/td><\/tr>
Pre\u00e7o sobre Valor Patrimonial (P\/VP)<\/td>0.89<\/td><\/tr>
Dividend Yield (12 meses)<\/td>10.58%<\/td><\/tr>
Inclus\u00e3o em \u00cdndices\/ETFs<\/td>IFIX, HERT11<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Vis\u00e3o Geral do Portf\u00f3lio<\/h2>\n\n\n\n

O XP Malls possui um portf\u00f3lio diversificado de 29 shoppings centers de alto fluxo espalhados pelo Brasil, com exposi\u00e7\u00e3o total de aproximadamente 330.000 metros quadrados de \u00c1rea Bruta Loc\u00e1vel (ABL). Em muitos casos, o fundo det\u00e9m participa\u00e7\u00f5es minorit\u00e1rias, geralmente abaixo de 50%.<\/p>\n\n\n\n

A tabela abaixo lista os principais ativos do XPML11 em termos de ABL, mostrando o nome do shopping, a cidade, o percentual de participa\u00e7\u00e3o total e a representatividade de cada im\u00f3vel na ABL total do portf\u00f3lio.<\/p>\n\n\n\n

\"Tabela<\/figure>\n\n\n\n

Fonte: Site do fundo. 22 de junho de 2025.<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Cerca de metade da ABL do XPML11 est\u00e1 concentrada no estado de S\u00e3o Paulo, enquanto o restante est\u00e1 distribu\u00eddo por outros sete estados, incluindo regi\u00f5es do Nordeste, Sul e Norte do Brasil. Do ponto de vista operacional, o portf\u00f3lio tamb\u00e9m \u00e9 diversificado em termos de administradoras de shoppings, embora a SYN seja respons\u00e1vel por mais de 30% da ABL total.<\/p>\n\n\n\n

Exposi\u00e7\u00e3o Regional e Diversifica\u00e7\u00e3o de Administradoras<\/h3>\n\n\n\n
\"Gr\u00e1ficos<\/figure>\n\n\n\n

Fonte: Relat\u00f3rio Gerencial de abril de 2025 do XPML11<\/em><\/p>\n\n\n\n

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A concentra\u00e7\u00e3o regional do XPML11 na regi\u00e3o Sudeste est\u00e1 alinhada com sua estrat\u00e9gia de focar em \u00e1reas economicamente robustas e com alta atividade varejista. Embora a SYN administre a maior parte do portf\u00f3lio em termos de ABL, a presen\u00e7a de outras operadoras relevantes, como Allos, JHSF e Iguatemi, contribui para a diversifica\u00e7\u00e3o na gest\u00e3o e fortalece o poder de negocia\u00e7\u00e3o do fundo.<\/p>\n\n\n\n

Compara\u00e7\u00e3o Setorial e Indicadores-Chave (KPIs)<\/h2>\n\n\n\n

O XPML11 \u00e9 o maior entre os 10 FIIs de shoppings listados no IFIX. Seu porte permite contar com uma equipe dedicada composta por 4 analistas, 4 engenheiros e um controller, um n\u00edvel de estrutura raramente dispon\u00edvel para fundos menores.<\/p>\n\n\n\n

O dividend yield de 12 meses do XPML11 \u00e9 de 10,58%, ficando 31 pontos-base abaixo da mediana dos FIIs de shoppings (10,89%). Mas, dado seu porte, \u00e9 mais apropriado compar\u00e1-lo com pares como VISC11<\/a> e HGBS11<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

O P\/VP do XPML11 \u00e9 de 0,89x, acima da mediana de seus pares no IFIX (0,80x), mas abaixo do HGBS11 (0,91x) e acima do VISC11 (0,83x). <\/p>\n\n\n\n

Com exce\u00e7\u00e3o do per\u00edodo da COVID, o XPML11 tem distribu\u00eddo dividendos consistentes e acima da infla\u00e7\u00e3o desde 2019, mesmo com diversas emiss\u00f5es subsequentes. Na verdade, seu dividendo cresceu a uma taxa composta anual (CAGR) de 9,2% entre 2019 e 2024.<\/p>\n\n\n\n

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