{"id":3188,"date":"2025-06-30T20:47:58","date_gmt":"2025-06-30T23:47:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/?page_id=3188"},"modified":"2025-07-03T20:13:51","modified_gmt":"2025-07-03T23:13:51","slug":"kncr11","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/kncr11\/","title":{"rendered":"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobiliarios"},"content":{"rendered":"<p>Lan\u00e7ado em 2012, o KNCR11 \u00e9 o maior fundo de investimento imobili\u00e1rio (FII) do Brasil em capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado, e o maior FII focado em CRIs, superando pares como <a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/knip11\/\">KNIP11<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/mxrf11\/\">MXRF11<\/a>. Gerido pela <a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/gestoras\/kinea-investimentos\/\">Kinea Investimentos<\/a>, o fundo possui uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de aproximadamente R$8,0 bilh\u00f5es e representa 5,71% do <a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/indice-ifix\/\">\u00edndice IFIX<\/a>. O gestor do portf\u00f3lio \u00e9 apoiado por uma equipe de 11 analistas de cr\u00e9dito que s\u00e3o compartilhados entre diversos fundos da Kinea.<\/p>\n\n\n\n<p>O fundo tem como objetivo um retorno alinhado com a taxa de dep\u00f3sito interbanc\u00e1rio overnight (CDI) do Brasil, que estava em 15% no momento da reda\u00e7\u00e3o deste conte\u00fado. Para isso, investe em instrumentos de cr\u00e9dito de baixo risco indexados ao CDI, com distribui\u00e7\u00f5es mensais que se ajustam \u00e0s mudan\u00e7as nas taxas de curto prazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Na pr\u00e1tica, o KNCR11 atua como um contrapeso aos FIIs de im\u00f3veis f\u00edsicos. Quando as taxas de juros reais sobem, sua receita atrelada a taxas flutuantes aumenta, mesmo que os valores dos FIIs lastreados por im\u00f3veis possam cair. Por outro lado, quando as taxas caem, o yield do KNCR11 diminui, enquanto os FIIs tradicionais podem se beneficiar de ganhos de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u00daltima atualiza\u00e7\u00e3o: 30 de junho de 2025<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principais Fatos do KNCR11<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>M\u00e9trica<\/strong><\/td><td><strong>Valor<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Nome do Fundo<\/td><td>Kinea Rendimentos Imobiliarios<\/td><\/tr><tr><td>Gestor<\/td><td>Kinea Investimentos<\/td><\/tr><tr><td>Administration Fee<\/td><td>1.08%<\/td><\/tr><tr><td>Site da gestora<\/td><td><a href=\"https:\/\/www.kinea.com.br\/fundos\/fundo-imobiliario-kinea-rendimentos-kncr11\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">https:\/\/www.kinea.com.br\/fundos\/fundo-imobiliario-kinea-rendimentos-kncr11\/<\/a><\/td><\/tr><tr><td>In\u00edcio<\/td><td>15\/10\/2012<\/td><\/tr><tr><td>Setor<\/td><td>CRI<\/td><\/tr><tr><td>Valor<\/td><td>R$8.0B<\/td><\/tr><tr><td>N\u00famero de instrumentos de cr\u00e9dito<\/td><td>76 CRIs<\/td><\/tr><tr><td>Pre\u00e7o atual<\/td><td>R$105.89<\/td><\/tr><tr><td>Pre\u00e7o sobre Valor Patrimonial (P\/VP)<\/td><td>1.02<\/td><\/tr><tr><td>Dividend Yield (12 meses)<\/td><td>11.86%<\/td><\/tr><tr><td>Auditor (\u00daltimo Relat\u00f3rio Anual)<\/td><td>PwC<\/td><\/tr><tr><td>Inclus\u00e3o em \u00cdndices\/ETFs<\/td><td>IFIX<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>Como um ve\u00edculo atrelado \u00e0 taxa flutuante CDI do Brasil, o fundo tem mantido um valor de mercado relativamente est\u00e1vel desde seu lan\u00e7amento, com algumas quedas not\u00e1veis durante per\u00edodos de estresse macroecon\u00f4mico, como a pandemia de COVID.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais recentemente, o fundo passou por um estresse tempor\u00e1rio em dezembro de 2024, quando as expectativas de taxa de juros aumentaram e tanto o real brasileiro quanto o IBOVESPA sofreram quedas significativas. No entanto, o fundo rapidamente retornou aos padr\u00f5es normais de negocia\u00e7\u00e3o e agora est\u00e1 sendo negociado perto do seu valor patrimonial l\u00edquido, a aproximadamente 1,02x do valor patrimonial.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso sugere que o fundo tem sido gerido de forma prudente, embora n\u00e3o seja imune a vendas abruptas no mercado ou a preocupa\u00e7\u00f5es mais amplas relacionadas ao cr\u00e9dito macroecon\u00f4mico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Hist\u00f3rico de Desempenho<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"712\" height=\"394\" src=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3205\" srcset=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png 712w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45-300x166.png 300w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45-18x10.png 18w\" sizes=\"(max-width: 712px) 100vw, 712px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Fonte: Google<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Portf\u00f3lio de Cr\u00e9dito<\/h2>\n\n\n\n<p>O KNCR11 investe em CRIs de maior qualidade. Em 27 de junho, a gest\u00e3o estima que, com um pre\u00e7o unit\u00e1rio de R$106, o portf\u00f3lio oferece um spread de cr\u00e9dito bruto de CDI + ~1,25%, resultando em um spread l\u00edquido de aproximadamente 0,17% ap\u00f3s taxas.<\/p>\n\n\n\n<p>O gr\u00e1fico abaixo mostra o posicionamento do KNCR11 entre os fundos geridos pela Kinea: grande, de baixo risco e alinhado ao CDI, em vez de instrumentos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o (IPCA).<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"494\" src=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43-1024x494.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3194\" srcset=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43-1024x494.png 1024w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43-300x145.png 300w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43-768x371.png 768w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43-18x9.png 18w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-43.png 1229w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Fonte: Site da Kinea<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>No final de maio, o KNCR11 havia alocado 109,3% de seus ativos l\u00edquidos em instrumentos alvo: 100,3% em CRIs indexados ao CDI, 7,6% em LCIs e 1,0% em caixa. A dura\u00e7\u00e3o m\u00e9dia do portf\u00f3lio \u00e9 de 4,1 anos, e nenhum evento de cr\u00e9dito foi reportado.<\/p>\n\n\n\n<p>A leve sobre-aloca\u00e7\u00e3o provavelmente reflete os juros acumulados e os ajustes de mark-to-market comuns em fundos de CRI, em vez de alavancagem ou risco excessivo.<\/p>\n\n\n\n<p>As maiores exposi\u00e7\u00f5es do fundo est\u00e3o em CRIs atrelados a Escrit\u00f3rios (52,8%), seguidos por Shoppings (19,1%) e Log\u00edstica (9,5%). Muitos CRIs corporativos s\u00e3o garantidos por colaterais ou pelo balan\u00e7o patrimonial do devedor, o que pode ajudar a mitigar riscos, especialmente em segmentos como Escrit\u00f3rios. No entanto, nem todos os CRIs s\u00e3o garantidos; vale ressaltar que a Kinea destaca que as exposi\u00e7\u00f5es est\u00e3o limitadas a emissores com grau de investimento.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"610\" height=\"535\" src=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-44.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3196\" srcset=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-44.png 610w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-44-300x263.png 300w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-44-14x12.png 14w\" sizes=\"(max-width: 610px) 100vw, 610px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><em><em>Fonte: Relat\u00f3rio Gerencial da Kinea - Maio de 2025<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p>O fundo atualmente det\u00e9m um portf\u00f3lio diversificado de 76 CRIs, sendo a maior exposi\u00e7\u00e3o individual \u00e0 JHSF Malls, que representa 4,2% dos ativos l\u00edquidos. Alguns CRIs tamb\u00e9m est\u00e3o associados a outros FIIs, especialmente dentro do setor de shoppings.<\/p>\n\n\n\n<p>A tabela abaixo lista os 30 maiores CRIs do KNCR11 por peso no portf\u00f3lio, ilustrando tanto a diversifica\u00e7\u00e3o quanto a transpar\u00eancia. Os 46 instrumentos restantes tamb\u00e9m s\u00e3o divulgados integralmente pela Kinea, mas foram exclu\u00eddos aqui por uma quest\u00e3o de brevidade.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"718\" height=\"657\" src=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-46.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3208\" srcset=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-46.png 718w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-46-300x275.png 300w, https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-46-13x12.png 13w\" sizes=\"(max-width: 718px) 100vw, 718px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p><em>Fonte: Relat\u00f3rio Gerencial da Kinea - Maio de 2025<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Os potenciais riscos no portf\u00f3lio incluem:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Uma alta concentra\u00e7\u00e3o em edif\u00edcios de escrit\u00f3rios (mais de 50% do portf\u00f3lio)<\/li>\n\n\n\n<li>Vencimentos em parcela \u00fanica atrelados a contratos de compra que podem n\u00e3o ser cumpridos<\/li>\n\n\n\n<li>CRIs lastreados por receita de aluguel, que geralmente s\u00e3o mais seguros, mas ainda carregam riscos relacionados \u00e0 qualidade dos locat\u00e1rios e aos termos dos contratos de loca\u00e7\u00e3o<\/li>\n\n\n\n<li>Falta de ratings de cr\u00e9dito de terceiros, o que torna o risco mais dif\u00edcil de avaliar em compara\u00e7\u00e3o com deb\u00eantures classificadas (por exemplo, aquelas emitidas por empresas de utilidade p\u00fablica e classificadas pela S&amp;P ou Moody\u2019s)<\/li>\n\n\n\n<li>Exposi\u00e7\u00e3o a choques macroecon\u00f4micos, que ocasionalmente fizeram o fundo ser negociado com desconto em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial l\u00edquido (NAV)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>A maior rela\u00e7\u00e3o empr\u00e9stimo\/valor (LTV) entre os CRIs de escrit\u00f3rios \u00e9 de 75%, embora a maioria seja significativamente menor. Embora os ativos subjacentes pare\u00e7am ser de alta qualidade, h\u00e1 uma consider\u00e1vel varia\u00e7\u00e3o entre im\u00f3veis classificados como 'AAA' e 'A'. Alguns mercados, como o Rio de Janeiro, continuam a enfrentar dificuldades com baixa ocupa\u00e7\u00e3o. Vale tamb\u00e9m destacar que muitos FIIs de escrit\u00f3rios, incluindo nomes de alta qualidade como <a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/escritorios\/pvbi11\/\">PVBI11<\/a>, atualmente s\u00e3o negociados a valores patrimoniais abaixo de 0,75x.<\/p>\n\n\n\n<p>No geral, a Kinea \u00e9 uma gestora respeit\u00e1vel, e o fundo tem apresentado um bom desempenho hist\u00f3rico. Ele oferece um alto n\u00edvel de transpar\u00eancia, divulgando informa\u00e7\u00f5es detalhadas sobre todos os CRIs mantidos. <\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Compara\u00e7\u00e3o Setorial e Indicadores-Chave (KPIs)<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcc8 Valor de Mercado e Yield<\/h3>\n\n\n\n<p>O KNCR11 \u00e9 o maior FII do IFIX, com uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de R$8,0 bilh\u00f5es. Oferece um dividend yield de 10,76% nos \u00faltimos 12 meses e 13,6% com base na distribui\u00e7\u00e3o de maio. O yield atual reflete um retorno acima do CDI para investidores residentes no Brasil, considerando o status de isen\u00e7\u00e3o fiscal do fundo (ou seja, economia de 15% de imposto de renda).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\uddee Avalia\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n<p>O KNCR11 \u00e9 negociado com uma rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/valor patrimonial (P\/VPA) de 1,02x, refletindo seus ativos em CRIs com taxa flutuante. Na aus\u00eancia de estresse de mercado, inadimpl\u00eancia de CRIs ou choques de curto prazo, o fundo geralmente n\u00e3o deve ser negociado de forma substancialmente acima ou abaixo do valor patrimonial. Ele caiu cerca de 15% durante o auge da pandemia de COVID e menos de 10% durante a turbul\u00eancia do mercado no Brasil no final de 2024, e desde ent\u00e3o se recuperou.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcb8 Padr\u00e3o de Dividendos<\/h3>\n\n\n\n<p>O KNCR11 historicamente tem entregue dividendos mensais consistentes que flutuam com o CDI. A taxa Selic atingiu 15,0% em junho de 2025, o maior valor desde 2006, e provavelmente o pico do ciclo atual, levando a distribui\u00e7\u00e3o de maio a novos patamares. Daqui para frente, podemos esperar que as distribui\u00e7\u00f5es se estabilizem, seguidas de um decl\u00ednio gradual \u00e0 medida que o Banco Central (COPOM) come\u00e7ar a flexibilizar a pol\u00edtica monet\u00e1ria, embora surpresas macroecon\u00f4micas possam impactar essa perspectiva.<\/p>\n\n\n\n<p>As taxas hist\u00f3ricas da Selic est\u00e3o dispon\u00edveis <a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/controleinflacao\/historicotaxasjuros\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">aqui<\/a>, e podem ser comparadas \u00e0s distribui\u00e7\u00f5es mensais do fundo.<\/p>\n\n\n\n<p>Durante per\u00edodos de estresse global (como a COVID), o fundo se saiu razoavelmente bem na prote\u00e7\u00e3o do principal, mas n\u00e3o superou os FIIs de shoppings ou escrit\u00f3rios em termos de distribui\u00e7\u00f5es, \u00e0 medida que a Selic caiu para apenas 2% e as distribui\u00e7\u00f5es seguiram essa tend\u00eancia. Mais recentemente, o fundo gerou uma receita muito forte devido ao estresse espec\u00edfico do Brasil, que for\u00e7ou o COPOM a aumentar as taxas de forma agressiva.<\/p>\n\n\n\n<p>Como mencionado anteriormente, a estrutura do KNCR11 pode oferecer uma diversifica\u00e7\u00e3o atraente para investidores tamb\u00e9m expostos a instrumentos de cr\u00e9dito de maior dura\u00e7\u00e3o ou FIIs de im\u00f3veis f\u00edsicos, embora essas alternativas possam apresentar maior potencial de valoriza\u00e7\u00e3o se as taxas de juros reais de longo prazo ca\u00edrem.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<div style=\"overflow-x: auto; -webkit-overflow-scrolling: touch;\">\n  <div style=\"min-width: 660px;\">\n<iframe width=\"600\" height=\"371\" seamless frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" src=\"https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/e\/2PACX-1vSfzSnVbADIt67gHEKDo122QJzWkElPb4YWr0Zmk-MIsXE4eEeFsm8E2YaDuYQgF4uOviwLoqZj4w6a\/pubchart?oid=1035433710&amp;format=interactive\"><\/iframe>\n<p style=\"font-size: 0.75em; color: #888; text-align: left; padding-left: 0.5em; margin-top: 0.25em;\">\n      \ud83d\udc49 Deslize para o lado no celular para visualizar o gr\u00e1fico completo\n    <\/p>\n  <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 Saiba Mais<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Se voc\u00ea \u00e9 novo no mercado de FIIs (REITs brasileiros), confira meu <a href=\"\/pt\/fiis\/\" style=\"color:#004aad; text-decoration:underline;\">Guia para Investidores Internacionais<\/a> ou <a href=\"\/pt\/como-escolher-fiis\/\" style=\"color:#004aad; text-decoration:underline;\">Como Eu Escolho FIIs<\/a><\/li>\n\n\n\n<li>Para gr\u00e1ficos e diagramas interessantes, confira a p\u00e1gina do KNCR11 em <a href=\"https:\/\/www.fundsexplorer.com.br\/funds\/kncr11\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">O Funds Explorer.<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd17 P\u00e1ginas Relacionadas<\/h3>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/\">Vis\u00e3o Geral dos FIIs de Cr\u00e9dito Brasileiros<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a style=\"color:#004aad; text-decoration:underline;\" href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/indice-ifix\/\">Composi\u00e7\u00e3o do \u00cdndice IFIX<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a style=\"color:#004aad; text-decoration:underline;\" href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/etf-hert11\/\">Posi\u00e7\u00f5es do ETF HERT11<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"disclosure\">Aviso de Conflito de Interesses<\/h2>\n\n\n\n<p>No momento da reda\u00e7\u00e3o deste conte\u00fado, n\u00e3o possuo posi\u00e7\u00e3o no KNCR11, embora isso possa mudar no futuro. Este conte\u00fado tem car\u00e1ter meramente informativo e n\u00e3o constitui recomenda\u00e7\u00e3o de investimento. Sempre fa\u00e7a sua pr\u00f3pria an\u00e1lise e consulte um assessor financeiro habilitado antes de tomar decis\u00f5es de investimento.<\/p>\n\n\n\n<p id=\"legal-disclaimer\"><strong>IMPORTANTE: AVISO LEGAL<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>As informa\u00e7\u00f5es fornecidas neste site s\u00e3o apenas para fins informativos gerais. Todo o conte\u00fado se baseia em opini\u00f5es pessoais, experi\u00eancias ou dados publicamente dispon\u00edveis e n\u00e3o deve ser interpretado como aconselhamento financeiro, jur\u00eddico, tribut\u00e1rio ou de investimentos. Nada aqui deve ser entendido como uma recomenda\u00e7\u00e3o para comprar, vender ou manter qualquer instrumento financeiro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>N\u00e3o sou consultor financeiro certificado e n\u00e3o conhe\u00e7o sua situa\u00e7\u00e3o financeira pessoal. Sempre consulte um profissional qualificado antes de tomar qualquer decis\u00e3o de investimento. O Gringo Investor e seu criador isentam-se de qualquer responsabilidade por perdas ou danos decorrentes do uso dessas informa\u00e7\u00f5es.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Investir envolve riscos, incluindo a possibilidade de perda total do capital. Resultados passados n\u00e3o garantem retornos futuros.<\/strong><br><br><strong>Este site \u00e9 voltado para um p\u00fablico internacional e n\u00e3o se destina a cumprir regulamenta\u00e7\u00f5es da CVM ou fornecer recomenda\u00e7\u00f5es formais de investimento no Brasil.\n\nEste artigo foi originalmente escrito em ingl\u00eas. Para ler na vers\u00e3o original, mude o idioma do site para Ingl\u00eas usando o seletor de idiomas no menu.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Launched in 2012, KNCR11 is Brazil\u2019s largest real estate investment fund (FII) by market capitalization, and the largest CRI-focused FII, ranking ahead of peers such as KNIP11 and MXRF11. Managed by Kinea Investimentos, the fund has a market cap of approximately R$8.0 billion and accounts for 5.71% of the IFIX index. The portfolio manager is [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":2353,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"class_list":["post-3188","page","type-page","status-publish","hentry"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.4 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>KNCR11: Kinea Rendimentos Imobiliarios - Gringo Investor<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"KNCR11 is Brazil\u2019s largest FII. This fund review covers its dividends, credit risk, price-to-book ratio, and long-term returns.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/kncr11\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pt_BR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobiliarios - Gringo Investor\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"KNCR11 is Brazil\u2019s largest FII. This fund review covers its dividends, credit risk, price-to-book ratio, and long-term returns.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/kncr11\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Gringo Investor\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-07-03T23:13:51+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"712\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"394\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@b3gringo\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/\",\"name\":\"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobiliarios - Gringo Investor\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/06\\\/image-45.png\",\"datePublished\":\"2025-06-30T23:47:58+00:00\",\"dateModified\":\"2025-07-03T23:13:51+00:00\",\"description\":\"KNCR11 is Brazil\u2019s largest FII. This fund review covers its dividends, credit risk, price-to-book ratio, and long-term returns.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pt-BR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pt-BR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/06\\\/image-45.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/06\\\/image-45.png\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/kncr11\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"FIIs\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"CRI FIIs\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/brazilian-reits\\\/credit-fiis\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":4,\"name\":\"KNCR11\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/\",\"name\":\"Gringo Investor\",\"description\":\"Bay Street to B3\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/debd4ef6bf9a740a4e645efc4fca4cb7\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pt-BR\"},{\"@type\":[\"Person\",\"Organization\"],\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/debd4ef6bf9a740a4e645efc4fca4cb7\",\"name\":\"Gringo Investor\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pt-BR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/05\\\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/05\\\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/05\\\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png\",\"width\":1022,\"height\":386,\"caption\":\"Gringo Investor\"},\"logo\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.gringoinvestor.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/05\\\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png\"},\"description\":\"Gringo Investor is a Canadian expat living in Brazil, offering insights on navigating the Brazilian stock market, FIIs (REITs), and alternative investments from a foreigner's perspective. With a background in finance, law, and technology, he shares practical analysis of Brazilian investment opportunities for global investors.\",\"sameAs\":[\"http:\\\/\\\/gringoinvestor.com\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/b3gringo\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobili\u00e1rios FII","description":"KNCR11 \u00e9 o maior FII do Brasil. Esta an\u00e1lise abrange seus dividendos, risco de cr\u00e9dito, rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/valor patrimonial e retornos de longo prazo.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/kncr11\/","og_locale":"pt_BR","og_type":"article","og_title":"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobiliarios - Gringo Investor","og_description":"KNCR11 is Brazil\u2019s largest FII. This fund review covers its dividends, credit risk, price-to-book ratio, and long-term returns.","og_url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/fiis\/cri\/kncr11\/","og_site_name":"Gringo Investor","article_modified_time":"2025-07-03T23:13:51+00:00","og_image":[{"width":712,"height":394,"url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png","type":"image\/png"}],"twitter_card":"summary_large_image","twitter_site":"@b3gringo","schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/","url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/","name":"KNCR11: Kinea Rendimentos Imobili\u00e1rios FII","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png","datePublished":"2025-06-30T23:47:58+00:00","dateModified":"2025-07-03T23:13:51+00:00","description":"KNCR11 \u00e9 o maior FII do Brasil. Esta an\u00e1lise abrange seus dividendos, risco de cr\u00e9dito, rela\u00e7\u00e3o pre\u00e7o\/valor patrimonial e retornos de longo prazo.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pt-BR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png","contentUrl":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/image-45.png"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/kncr11\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"FIIs","item":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"CRI FIIs","item":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/brazilian-reits\/credit-fiis\/"},{"@type":"ListItem","position":4,"name":"KNCR11"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/#website","url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/","name":"Gringo Investor","description":"Da Bay Street para a B3","publisher":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/#\/schema\/person\/debd4ef6bf9a740a4e645efc4fca4cb7"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pt-BR"},{"@type":["Person","Organization"],"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/#\/schema\/person\/debd4ef6bf9a740a4e645efc4fca4cb7","name":"Gringo Investor","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pt-BR","@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png","url":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png","contentUrl":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png","width":1022,"height":386,"caption":"Gringo Investor"},"logo":{"@id":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/gringo-investor-logo-brazil-investing.png"},"description":"Gringo Investor \u00e9 um expatriado canadense vivendo no Brasil, oferecendo insights sobre como navegar pelo mercado de a\u00e7\u00f5es brasileiro, FIIs e investimentos alternativos sob a perspectiva de um estrangeiro. Com forma\u00e7\u00e3o em finan\u00e7as, direito e tecnologia, compartilha an\u00e1lises pr\u00e1ticas sobre oportunidades de investimento no Brasil para investidores globais.","sameAs":["http:\/\/gringoinvestor.com","https:\/\/x.com\/b3gringo"]}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3188","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3188"}],"version-history":[{"count":39,"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3188\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3296,"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3188\/revisions\/3296"}],"up":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/2353"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.gringoinvestor.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3188"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}